Элемент позволяет хранить в своём содержимом данные в формате, понятном человеку, а в атрибуте value в формате, понятном машинам.
Так можно передать числовое значение для текста:
Жили у бабуси <data value="2">два</data> весёлых гуся.
Ещё один пример: вы разрабатываете интернет-магазин, который занимается продажей компьютеров. У вас есть множество типов, моделей и конфигураций и у каждого есть свой ID, который используется в базе данных. Эти ID мало что скажут пользователям, поэтому лучше выводить названия компьютеров в формате, который они могут понять. Но тут же в атрибуте value тега можно хранить ID, который используется для удобного доступа к нужной модели:
<ul>
<li>
<data value="2020138256">
MacBook Pro 13 M1 8 Gb 256 Gb mid. 2020
</data>
</li>
<li>
<data value="2020138512">
MacBook Pro 13 M1 8 Gb 512 Gb mid. 2020
</data>
</li>
</ul>